中糧肉食的上市之路進入倒計時階段。和其他同行比，中糧肉食的盈利能力和規(guī)模并不算優(yōu)秀，為了上市，中糧肉食不惜采用甩賣宿遷子公司等虧損資產(chǎn)的辦法以扮靚業(yè)績。

中糧肉食扭虧為盈

作為主要的生豬養(yǎng)殖及肉類加工綜合性企業(yè)，中糧肉食2015年營業(yè)額50.56億元，凈利潤1.51億元，這也是中糧肉食剛剛扭虧為盈的結(jié)果。

據(jù)了解，中糧肉食主要經(jīng)營兩大業(yè)務(wù)，包括生豬養(yǎng)殖、生產(chǎn)鮮豬肉、肉制品，以及在中國從事冷凍肉及副產(chǎn)品進口和銷售。集團于2011年引入日本三菱為策略投資者、2014年再引入私募基金KKR、霸菱、新加坡主權(quán)基金淡馬錫及Boyu為財務(wù)投資者。

截至目前，中糧肉食在中國擁有47個豬場，2個屠宰加工工廠，2個肉制品加工工廠。根據(jù)咨詢機構(gòu)弗若斯特沙利文的資料，按照2015年育肥豬產(chǎn)量計算，中糧肉食在中國生豬養(yǎng)殖市場排名第四。

中糧肉食在上市申報文件資料中顯示，中糧肉食的生豬年產(chǎn)能從2013年12月31日的134萬頭增至2015年底的229萬頭，復(fù)合年均增長率為30.7%。并“預(yù)期在2016年底前將生豬年產(chǎn)能提高到逾350萬頭”。

在中糧肉食上述業(yè)績中，其中生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)銷售額為17.5億元，生鮮豬肉業(yè)務(wù)營業(yè)額21.07億元，肉制品銷售額為3.298億元。

生豬價上漲或是上市直接動力

上半年生豬價格不斷上漲，已經(jīng)突破20元/公斤，這或許促成了中糧肉食赴港上市的直接動力。

2015年中糧肉食營業(yè)額55.06億元，凈利潤1.51億元，一舉擺脫了前幾年的虧損。而在此之前，中糧肉食的業(yè)績并不好看。根據(jù)其上市申報材料顯示，中糧肉食2013-2014年凈利潤虧損分別為2.42億、4.11億元，但是隨著2015年豬價飛升，中糧肉食實現(xiàn)翻身。

為了上市，中糧肉食也是煞費苦心。中糧肉食旗下中糧禽業(yè)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓所持中糧肉食（宿遷）有限公司（以下簡 稱“中糧宿遷”）100%股權(quán)。正值中糧肉食赴港上市關(guān)鍵節(jié)點，把中糧宿遷這類羸弱板塊剝離，或許只是中糧集團通過各種手段扮靚業(yè)績的關(guān)鍵辦法。

其實，中糧宿遷并不是中糧肉食在IPO節(jié)點被拋棄的惟一子公司，華孚集團也是被中糧肉食嫌棄的業(yè)務(wù)板塊之一。據(jù)調(diào)查顯示，2014年中糧集團整體收購的華孚集團遭到“嫌棄”，未能與中糧肉食整體上市。中糧肉食在赴港上市的聆訊材料中稱，“華孚豬肉業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)素及財務(wù)表現(xiàn)不符合本集團要求的標(biāo)準。因此，中糧肉食經(jīng)審慎考慮后決定不向中糧集團收購華孚豬肉業(yè)務(wù)。”