2019年5月個(gè)稅遞延養(yǎng)老制度試點(diǎn)有可能會(huì)推廣到全國(guó)，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度或?qū)⒄嬲龑?shí)現(xiàn)落地。

與大部分國(guó)家類似，作為第三支柱的個(gè)人積累制養(yǎng)老金制度在中國(guó)建立較晚。2018年，市場(chǎng)剛剛開(kāi)始推行稅延養(yǎng)老險(xiǎn)。雖然各方對(duì)其寄予了厚望，但從企業(yè)年金的發(fā)展和中國(guó)個(gè)稅繳納人口來(lái)看，稅延養(yǎng)老險(xiǎn)的市場(chǎng)規(guī)?？赡懿⒉蝗缦胂蟮哪敲礃?lè)觀。

從試點(diǎn)的情況來(lái)看，稅延養(yǎng)老險(xiǎn)的銷售情況并不是非常理想，截至2018年10月底，全國(guó)三個(gè)試點(diǎn)地區(qū)共獲得保費(fèi)4600萬(wàn)元不到，其中上海地區(qū)為3400萬(wàn)元。

下面簡(jiǎn)單回顧一下稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。2018年4月，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，確定自2018年5月1日起，在上海市、福建?。ê瑥B門(mén)市）和蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年。

主要的試點(diǎn)內(nèi)容包括：

個(gè)人繳費(fèi)稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)。取得工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬所得的個(gè)人，其繳納的保費(fèi)準(zhǔn)予在申報(bào)扣除當(dāng)月計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)予以限額據(jù)實(shí)扣除，扣除限額按照當(dāng)月工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬收入的6%和1000元孰低辦法確定。取得個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得、對(duì)企事業(yè)單位的承包承租經(jīng)營(yíng)所得的個(gè)體工商戶業(yè)主、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資者、合伙企業(yè)自然人合伙人和承包承租經(jīng)營(yíng)者，其繳納的保費(fèi)準(zhǔn)予在申報(bào)扣除當(dāng)年計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)予以限額據(jù)實(shí)扣除，扣除限額按照不超過(guò)當(dāng)年應(yīng)稅收入的6%和12000元孰低辦法確定。

賬戶資金收益暫不征稅。計(jì)入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶的投資收益,在繳費(fèi)期間暫不征收個(gè)人所得稅。

個(gè)人領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金征稅。個(gè)人達(dá)到國(guó)家規(guī)定的退休年齡時(shí)，可按月或按年領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金，領(lǐng)取期限原則上為終身或不少于15年。個(gè)人身故、發(fā)生保險(xiǎn)合同約定的全殘或罹患重大疾病的，可以一次性領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金。

對(duì)個(gè)人達(dá)到規(guī)定條件時(shí)領(lǐng)取的商業(yè)養(yǎng)老金收入，其中25%部分予以免稅，其余75%部分按照10%的比例稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，稅款計(jì)入“其他所得”項(xiàng)目。

自試點(diǎn)開(kāi)始以來(lái)，多家保險(xiǎn)公司推出了稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，從發(fā)展來(lái)看，未來(lái)將有三方面特征：

首先，有團(tuán)險(xiǎn)渠道的公司在稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)上更為有利。由于中國(guó)缺乏個(gè)稅賬戶，退稅由企業(yè)代扣。根據(jù)稅務(wù)局的規(guī)定，“取得工資薪金所得、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬所得的個(gè)人，其購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的支出享受稅前扣除優(yōu)惠時(shí)，應(yīng)及時(shí)將稅延養(yǎng)老扣除憑證提供給扣繳單位?？劾U單位應(yīng)當(dāng)按照《通知》規(guī)定，在個(gè)人申報(bào)扣除當(dāng)月計(jì)算扣除限額并辦理稅前扣除。”

因此企業(yè)不可避免地在這一市場(chǎng)中行使了一部分行政職能。因此，有團(tuán)險(xiǎn)渠道的保險(xiǎn)公司有優(yōu)勢(shì)將職場(chǎng)作為提供保單銷售、退稅管理的平臺(tái)，從目前的發(fā)展來(lái)看，已經(jīng)推出產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司也主要通過(guò)團(tuán)險(xiǎn)部門(mén)來(lái)進(jìn)行推廣，將遞延稅養(yǎng)老產(chǎn)品和團(tuán)險(xiǎn)一起更有利于獲得更高數(shù)量的企業(yè)雇員，有利于產(chǎn)品的快速發(fā)展。

其次，遞延稅養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收遞延對(duì)高收入群體來(lái)說(shuō)更有吸引力。中國(guó)只有1.87億人群繳納個(gè)稅，但稅改后只有6400萬(wàn)個(gè)稅納稅人，再疊加6項(xiàng)稅前扣除，實(shí)際繳納個(gè)稅人數(shù)將進(jìn)一步下降。不交稅的人群中，遞延稅養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)他們沒(méi)有節(jié)省稅收的吸引力，而只有投資回報(bào)的吸引力，而市場(chǎng)上目前充斥各類高收益產(chǎn)品，對(duì)于這絕大部份沒(méi)有達(dá)到稅收起征點(diǎn)的個(gè)人來(lái)說(shuō)，遞延稅養(yǎng)老保險(xiǎn)的吸引力并不占優(yōu)勢(shì)。

而在交稅的群體中，工資越高，獲得稅收遞延的價(jià)值才越大。這一點(diǎn)和美國(guó)的401K賬戶也是一樣，對(duì)于中高收入人群來(lái)說(shuō)，稅收延遲對(duì)他們更有價(jià)值。這也就意味著這類儲(chǔ)蓄型的養(yǎng)老金個(gè)賬對(duì)于一小部分收入較高的人群才有吸引力，而以低收入為主的普通大眾仍需依賴社保養(yǎng)老金作為退休后主要的資金來(lái)源，這批人的數(shù)量基數(shù)遠(yuǎn)高于中高收入人群，因此從這一角度來(lái)看，稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)作為第三支柱，在整體養(yǎng)老金中占比不會(huì)太大。這一點(diǎn)和美國(guó)、日本的發(fā)展是一樣的。

最后，在投資回報(bào)上，目前市場(chǎng)上保險(xiǎn)公司推出的產(chǎn)品包括三種產(chǎn)品，一種是固定收益類產(chǎn)品，一種是保本收益類產(chǎn)品，還有一種則是收益浮動(dòng)類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高。

資管能力較強(qiáng)的保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)用戶更有吸引力。同時(shí)，稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)在低利率情況下有吸引力，一旦經(jīng)濟(jì)增速加快后，投資回報(bào)更明顯，而且市場(chǎng)利率上行后，這類產(chǎn)品無(wú)法與高利率抗衡，吸引力會(huì)大為減弱。同時(shí)，從企業(yè)年金的收益率來(lái)看，股市對(duì)投資收益有明顯的影響，這一點(diǎn)對(duì)養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品也會(huì)有影響。